智能电网将带动电线电缆市场的高速发展

　　一、行业背景

　　随着智能电网从规划论证到分步实施的深入演变，受益最明显的二次设备制造企业的上市公司股价节节攀升，龙头老大国电南瑞(600406)已经完全填权，并且毫无止步之意。其实，智能电网中的数字化变电站、智能电表智能终端、分布式新能源的接入等最具显性特色的相关领域，其构建智能电网的进展并不是一蹴而就的。就像十年前光电互感器、61850的概念曾经预计很快会颠覆整个电力应用模式，到现在还处于应用的起步阶段一样，除了智能电表这个不是新鲜玩意儿的概念会马上兑现而外，其他还都是浮云。南瑞的炒高除了资金的推动之外，更多是依靠其国网的背景优势。

　　然而，经济发展，电力现行，尤其在倡导节能减排、绿色能源的基本国策下，构建坚强智能电网的必要性不言而喻。我国特色社会主义的举国之力和国家意志的战略高度，更决定了构建坚强智能电网的不可动摇。与电网智能化的模式探索和技术发展的不确定性形成鲜明对照的是，电网的基础是必须加紧构建、改造、扩充的。智能电网这一特大蛋糕目前切出的最大一块仍然是集中在大量更新的一次设备，而不是“智能化”的二次设备。在一次设备中，除了变压器、开关设备之外，最不起眼的也是份额最多的还是构建电网的电力线路本身。

　　电力线路分为架空线(LINE)和电缆(CABLE)两种，份额最大的毫无疑问是构建高压超高压主网的架空线。电缆的应用以前更多的是在工矿企业用户内部、部分城网，而且以中低压电力电缆为主。随着绝缘耐压水平的提高，高压、超高压电缆的应用也越来越多。新能源电站的兴建、装备制造的发展、轨道交通的推广等又极大扩充了电缆的新型应用领域。

　　二、种类界定

　　电缆可以按照电压等级来划分：380V/220V～660V为低压电缆，6kV～35kV为中压电缆，110kV~220kV为高压电缆，330kV～500kV为超高压电缆。也可以按照绝缘材料来划分：PVC绝缘、PP绝缘、PE绝缘、XLPE(交联聚乙烯)等。按照载体材料来分还可以分为：铜芯/铝芯电缆、光电复合电缆、超导电缆等。从电缆生产工艺上看，可分为悬链生产线、立塔生产线。如果按照用途来划分那就更多了：输电电缆、装备电缆、建筑电缆、矿用电缆、船用电缆、轨道交通电缆、风电电缆、核电电缆、海底电缆等(不包括专用于弱电系统的通信电缆和控制电缆)。

　　对于普通投资者来说，最初的认识就是“生产电线的”，而深入研究时又会对纷繁复杂的品种无所适从。为了在投资时删繁就简、清晰界定，在此可以简单地把所有强电电缆分为两大类——常规电缆、特种电缆。(资本市场投资分析所需，非专业分类！)

　　常规电缆——即在现有电网和用户中大量使用的常规意义上的电缆产品，包括几乎所有低压电缆、大部分中压电缆。这也是我们以前包括目前对“电缆”概念的基本认识。这部分产品由于准入门槛低，成本波动大，同业低价竞争异常惨烈，产品利润空间被反复挤压，前景不容乐观。

　　特种电缆——包括中低压电缆中采用新型绝缘材料的品种、高压超高压电缆、新能源电站电缆，工业特种用途电缆，轨道交通、海底传输电缆等。总之，技术含量高、应用领域新、发展前景好、有进口产品替代需求的电缆，都可以划入特种电缆。相比常规电缆，特种电缆的利润空间较高，竞争对手较少。